담보 (Collateral)

담보는 어떤 자산을 빌리거나 발행할 때, 그 약속을 지키기 위해 미리 맡겨 두는 자산을 말합니다. 은행에서 집을 담보로 대출을 받는 것과 비슷합니다. 암호화폐에서는 보통 ETH 같은 코인이나 USDC 같은 스테이블코인을 맡기고, 그 대가로 새로운 코인을 발행하거나 자금을 빌립니다.

암호화폐 담보는 두 곳에서 자주 등장합니다. 하나는 DAI 같은 탈중앙 스테이블코인을 발행할 때, 다른 하나는 AAVE 같은 DeFi 대출 서비스에서 자금을 빌릴 때입니다.

담보 기반 스테이블코인은 1달러 가치를 유지하기 위해 담보 자산이 필요합니다. 발행사가 은행에 달러를 보관하는 방식(USDT, USDC) 도 있지만, 회사 없이 운영되는 DAI 같은 스테이블코인은 사용자가 맡긴 ETH·USDC 같은 자산이 그 역할을 합니다.

DeFi 에서도 똑같습니다. 은행처럼 신용 평가로 돈을 빌려 줄 회사가 없으니, 대신 빌리는 사람이 자기 자산을 미리 맡겨야 빌릴 수 있습니다. 빌린 자산을 뒷받침할 수 없게 되면 담보 자산 일부 또는 전부가 청산될 수 있습니다.

1. 사용자가 ETH·USDC 같은 자산을 스마트컨트랙트 안에 예치합니다.
2. 예치한 자산의 일정 비율 안에서 새 토큰을 발행하거나 다른 자산을 빌릴 수 있습니다.
3. 보통은 맡긴 금액보다 적은 금액만 발행·대출할 수 있습니다 (과담보). 예: 100달러어치 ETH 를 맡기고 60 ~ 70달러어치 DAI 를 발행.
4. 담보로 맡긴 자산 가격이 빠르게 떨어지면, 안전 기준 아래로 내려가기 전에 스마트컨트랙트가 자동으로 담보를 매각합니다 (청산).
5. 사용자가 빌린 자산을 갚으면 맡긴 담보를 돌려받을 수 있습니다.

• 맡긴 금액 전체를 빌릴 수 있다고 생각하는 경우: 보통 맡긴 금액의 일부만 빌릴 수 있고, 담보 유형에 따라 비율이 다릅니다.
• 담보 자산 가격 변동을 신경 쓰지 않는 경우: 담보 가격이 떨어지면 자동 청산 위험이 있어, 가격을 정기 점검해야 합니다.
• 청산 수수료가 항상 같다고 생각하는 경우: 청산 수수료는 담보 유형과 거버넌스 정책에 따라 달라질 수 있습니다.
• DeFi 대출을 "신용 대출" 처럼 이해하는 경우: 신용을 보지 않고 담보만 보기 때문에, 담보가 없으면 빌릴 수 없습니다.

Q1. 담보가 정확히 뭔가요?

A1. 어떤 약속을 지키기 위해 미리 맡겨 두는 자산입니다. 은행에서 집을 담보로 대출받는 것과 비슷하며, 암호화폐에서는 ETH·USDC 같은 코인이 그 역할을 합니다.

Q2. 왜 맡긴 금액 전체를 빌리지 못하나요?

A2. 담보 자산은 가격이 변할 수 있기 때문입니다. 갑자기 가격이 떨어져도 빌린 금액을 회수할 수 있도록, 맡긴 금액보다 적게 빌리도록 설계되어 있습니다 (과담보 구조).

Q3. 청산은 무엇이고 왜 일어나나요?

A3. 담보 가격이 안전 기준 아래로 내려가면, 빌린 자산을 회수하지 못할 위험이 생깁니다. 그래서 스마트컨트랙트가 자동으로 담보를 매각해 빌린 자산을 회수하는 절차입니다.

Q4. 한국 투자자가 담보를 직접 사용하는 경우가 많나요?

A4. DAI 직접 발행이나 DeFi 대출은 익숙해진 다음 시도하는 단계입니다. 처음에는 거래소에서 코인을 사고 보관하는 것이 일반적이며, DeFi 학습 흐름을 따라간 뒤에 담보 기반 서비스를 사용합니다.