미결제약정(Open Interest)

미결제약정은 무기한 선물·선물 시장에서 아직 결제되지 않고 열려 있는 전체 계약의 총량을 나타내는 지표입니다. 사용자가 매수 또는 매도 포지션을 새로 열면 OI 는 증가하고, 포지션을 청산하거나 종료하면 OI 는 감소합니다. 거래량(volume) 이 일정 기간의 매수·매도 흐름을 보여준다면, 미결제약정은 시장에 누적된 포지션의 규모를 보여주는 별개 지표입니다.

한국 투자자가 무기한 선물 시장을 이해할 때 미결제약정은 시장 참여도와 자금 유입 흐름을 파악하는 핵심 지표입니다. OI 가 증가하면 새 자금이 시장에 들어오고 있다는 신호이며, 가격 상승과 동반되면 강한 추세, 가격 하락과 동반되면 약세 추세로 해석되기도 합니다. 반대로 OI 가 감소하면 기존 참여자가 포지션을 종료하고 있다는 신호로, 추세 약화 가능성을 시사합니다. 단 OI 변동만으로 가격 방향을 단정할 수는 없으며, 거래량·펀딩비 같은 다른 지표와 함께 해석해야 합니다.

미결제약정은 거래소가 실시간으로 산출해 공개합니다. 사용자 A 가 1 계약을 매수하고 사용자 B 가 1 계약을 매도하면 OI 는 1 증가합니다. 두 사용자가 포지션을 종료하면 OI 는 1 감소합니다. 같은 사용자끼리 포지션을 주고받는 경우(매수자 ↔ 매수자 교체) 에는 OI 는 변하지 않습니다. 산출 방식과 표시 단위(계약 수 / 명목 금액 / 코인 수량) 는 거래소·플랫폼마다 다르며, 시점별 OI 값은 거래소가 정한 갱신 주기에 따라 표시됩니다.

대표적으로 아래 3가지 상황에서 활용됩니다.

1. 시장 추세 강도를 확인할 때

가격 상승 + OI 증가 = 강한 상승 추세 가능성 / 가격 상승 + OI 감소 = 추세 약화 가능성으로 해석됩니다.

2. 시장 참여도 변화를 파악할 때

OI 가 꾸준히 증가하면 시장 관심이 늘고 있다는 신호이며, OI 가 감소하면 참여자 이탈 가능성을 시사합니다.

3. 펀딩비·청산과 함께 해석할 때

OI 만으로는 시장 방향을 단정할 수 없어 펀딩비·청산 데이터와 함께 보면 시장 분위기 해석이 더 정확해집니다.

• 거래량과 혼동: 거래량은 흐름 / OI 는 누적 / 다른 지표
• OI 만으로 가격 방향 단정: 다른 지표와 함께 봐야 정확
• 거래소별 산출 차이 무시: 산출 방식·단위가 거래소마다 다름
• 시점 차이 무시: OI 는 갱신 주기에 따라 표시되므로 실시간이 아닐 수 있음

Q. 미결제약정은 거래량과 어떻게 다른가요?

거래량은 일정 기간(예: 24시간) 동안 매매된 양을 보여주는 흐름 지표이고, 미결제약정은 현재 시점에 결제되지 않고 열려 있는 계약의 누적 총량을 보여주는 잔량 지표입니다.

Q. OI 가 증가하면 가격이 오른다는 뜻인가요?

아닙니다. OI 증가는 새 자금이 시장에 유입되고 있다는 의미일 뿐이며, 가격 방향은 매수·매도 비중에 따라 결정됩니다. 가격 변동과 OI 변동을 함께 봐야 추세 강도를 해석할 수 있습니다.

Q. 모든 거래소의 OI 가 같은가요?

다릅니다. 거래소·플랫폼마다 OI 산출 방식·표시 단위·갱신 주기가 달라 동일 자산이라도 거래소별 OI 값이 다를 수 있습니다. 시장 전체 OI 를 보려면 여러 거래소 데이터를 집계한 별도 서비스를 참고합니다.